山西：临汾、大同涉煤消费在行动

十三五期间，各省需按照自己上报的落后产能，按要求逐步退出。

中国正在加快合并及并购煤炭、电力、机械和钢铁领域的国有企业。3月28日，神华集团公司原董事长、党组书记张玉卓调任天津市委常委、滨海新区区委书记。

两家公司合并的传闻由来已久，业务上的重合度、国企改革的大风向都给两家公司的合并增加了可能，不过，煤电之间的利益博弈如何破解仍是双方合作的首要难题。去年6月30日，大唐发电以1元对价将煤化工业务剥离业务完成，转让给中新能化。据了解，神华目前A股加港股的总市值是3790亿人民币（H股包含在内），其中包括煤业、电力和物流三大业务。在国企改革及去产能的大背景下，资本市场对煤炭和电力行业即将开展的行业整合重组充满期待。此前宁夏七大电企向政府有关部门请求降煤价，不过，由于煤价尚未超出此前煤电企业签署的中长期价格，有关部门表示不会干预煤价。

不过， 煤电发展难以联动，互相利益博弈仍是合并过程中乃至合并后的主要难题。根据大唐发电近期发布的财报显示，2016年公司实现营业收入591.24亿元，较去年同期下降4.47%，归属上市公司股东的净亏损额为26.23亿元。鄂尔多斯产区露天煤矿生产预计全面恢复，产量将增加。

不过，笔者认为，此轮煤价上涨多为短期因素支撑，煤价不具备长期上涨的可能。从需求方面看，煤炭市场需求水平超预期。综合来看，助推煤炭价格此轮上涨的因素均属短期内因素，随着市场供给量的增加及部分下游需求量的减少，煤炭市场供给紧张的局面将缓和，煤炭价格运行必然会剔除非理性的因素，价格合理回落成大概率事件。当前，我国煤炭供求基本面并未发生根本改变，国内煤炭供给整体充裕，因此价格长期持续上涨或者维持高点运行缺乏持续支撑力。

此外，近期煤企安排工作人员参加培训，一些煤矿难以实现满负荷生产，也在一定程度上对煤炭产量的释放带来影响。由此，笔者认为，后期煤价将会呈现稳中下跌的态势。

春节后，鄂尔多斯地区接近半数的露天煤矿处于剥离工作面的状态，产量释放受限。再其次，国家层面明确指示，今年没有必要大范围执行减量化生产，鉴于目前价格仍比较高，276个工作日制度很难恢复执行，供应量并不会因此而减少。总体来看，当前和下阶段煤炭供应是有足够保障的，供大于求的矛盾并未发生根本性改变再其次，国家层面明确指示，今年没有必要大范围执行减量化生产，鉴于目前价格仍比较高，276个工作日制度很难恢复执行，供应量并不会因此而减少。

从供给方面看，春节假期前，鄂尔多斯地区煤矿对后市价格预期不乐观，供给准备不足。此外，一向被视为煤炭价格运行先行指标的海运费已经出现触顶回调，煤炭价格后期上涨动力不足。此轮价格上涨主要是供需错配引起的，且多为短期性因素影响。此外，近期煤企安排工作人员参加培训，一些煤矿难以实现满负荷生产，也在一定程度上对煤炭产量的释放带来影响。

此外，1月和2月国内水力发电量持续缩减，火力发电替代空间增加，从电厂日耗情况来看，自2月底以来，沿海六大电厂日耗持续维持在60万吨以上。当前，我国煤炭供求基本面并未发生根本改变，国内煤炭供给整体充裕，因此价格长期持续上涨或者维持高点运行缺乏持续支撑力。

不过，笔者认为，此轮煤价上涨多为短期因素支撑，煤价不具备长期上涨的可能。3月中旬以来，国内需求超预期增加促使供应企业措手不及，短期内供给偏紧，煤炭价格有所上涨。

本轮煤炭价格持续攀升过程也在一定程度上掺杂了非理性的因素，同时也出现了不利于煤炭市场价格持续高位运行的因素。首先，3月底国内煤炭产区开工情况将逐渐好转。长协合同等机制的运行，将对稳定煤炭供需关系和价格起到重要保障作用。最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于每吨599元，已经连续第三期上涨。综合来看，助推煤炭价格此轮上涨的因素均属短期内因素，随着市场供给量的增加及部分下游需求量的减少，煤炭市场供给紧张的局面将缓和，煤炭价格运行必然会剔除非理性的因素，价格合理回落成大概率事件。鄂尔多斯产区露天煤矿生产预计全面恢复，产量将增加。

由此，笔者认为，后期煤价将会呈现稳中下跌的态势。从需求方面看，煤炭市场需求水平超预期。

同时，3月16日，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议，会议指出，近期出现的煤价上涨苗头，主要是受用电需求较快增长、火力发电量增加、煤矿节后复产开工不足等因素的叠加影响，但这些都是短期的阶段性现象。一方面，北方供暖期煤耗需求维持稳定的水平;另一方面，国内经济指标反映宏观经济稳定运行，固定投资增速提升。

总体来看，当前和下阶段煤炭供应是有足够保障的，供大于求的矛盾并未发生根本性改变。其次，天气逐渐转暖，供暖期结束，煤炭市场需求预见性下滑，南方雨水增多将助力水力发电，下游采购压力减小。

无论是国内整体经济环境，还是产地市场局部供给结构，都形成了产地煤炭市场价格上涨的支撑动力，买涨不买跌的心理因素也起到了推波助澜的作用。春节后，鄂尔多斯地区接近半数的露天煤矿处于剥离工作面的状态，产量释放受限省内无烟块煤市场整体销售正常，煤企库存低位，价格保持稳定。截至3月20日，太原煤炭综合交易价格指数为137.31点，环比上涨1.02%。

截至本周甲醇市场局部价格走跌，部分地区下游市场亏损严重、压价明显;尿素市场部分地区农需好转，但整体供大于求，价格弱势维稳。本周下游化工行业开工稳定，厂家原料煤及化工产品库存均有上升，对原料煤需求紧张程度有所缓和。

此外，近期国家能源局及山西、陕西等煤炭大省相继下发相关打击煤矿超产的通知，显示去产能、保安全生产仍是当前煤炭行业的工作重点，对于后市行情企稳起到一定支撑作用。省内下水动力煤市场朔州、忻州地区延续上涨态势，幅度5-70元/吨不等;直达煤市场涨跌互现，其中忻州局部涨10元/吨，太原、晋中、吕梁局部跌30-40元/吨。

截至本周省内喷吹煤市场整体运行稳定，煤企库存不多，主要煤企及地方企业价格均无调整。动力煤：截至本期山西下水动力煤价格延续涨势，直达动力煤价格涨跌互现。

喷吹用精煤：截至本期山西喷吹用精煤车板价格持稳。其中：动力煤指数126.94点，环比上涨2.11%;炼焦用精煤指数163.18点，环比上涨0.15%;喷吹用精煤指数145.55点，环比持平;化工用原料煤指数103.27点，环比持平。省内炼焦煤市场需求有所好转，价格总体趋稳、局部略有涨跌，其中主要煤企价格均维持稳定，临汾局部主焦煤价格补跌40元/吨，长治、临汾、忻州局部配焦精煤价格小幅上涨20-50元/吨。截至本周沿海主要电企合计日均耗煤量略有下滑，总体维持在63万吨左右，库存不足1000万吨，补库意愿强烈;北方主要中转港煤炭库存继续低位运行，秦皇岛库存在450万吨左右徘徊，部分品种现货资源短缺、价格继续上涨。

截至本周受钢坯价格大幅反弹、期货市场走强影响，钢材市场出现回暖，钢价小幅震荡上涨;焦炭市场供应趋紧，下游钢企采购放量，焦炭价格出现上涨行情。炼焦用精煤：截至本期山西炼焦用精煤价格以稳为主。

化工用原料煤：截至本期山西无烟块煤价格保持稳定截至本周甲醇市场局部价格走跌，部分地区下游市场亏损严重、压价明显;尿素市场部分地区农需好转，但整体供大于求，价格弱势维稳。

此外，近期国家能源局及山西、陕西等煤炭大省相继下发相关打击煤矿超产的通知，显示去产能、保安全生产仍是当前煤炭行业的工作重点，对于后市行情企稳起到一定支撑作用。截至本周受钢坯价格大幅反弹、期货市场走强影响，钢材市场出现回暖，钢价小幅震荡上涨;焦炭市场供应趋紧，下游钢企采购放量，焦炭价格出现上涨行情。